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雖然這本《價值投資操作金律》號稱深入淺出,但這真的不是一本寫給初學者看的書。我建議,如果你沒有程度以...

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雖然這本《價值投資操作金律》號稱深入淺出,但這真的不是一本寫給初學者看的書。我建議,如果你沒有程度以上的四大財報概念、沒有基本投資學常識(例如你不知道本益比的合理性該如何評量),可以直接跳過這本書。當然,假設你對價值投資極端有興趣,願意付出大量時間自己一邊讀這本書、一邊google做功課,那我個人是非常推薦這本書的。你的付出,絕對會有超乎想像的回報。
本書綜合了葛拉漢與巴菲特這兩位前後不同世代的價值投資大師的概念,如果你一直都分不清楚這兩位大師的基本邏輯有什麼差異,沒關係,本書會不斷用不同例子告訴你差在哪裡。此外,本書收錄大量的投資實例,提供讀者更多參考。
價值投資在此時是很難用的一種投資方式。在長時期貨幣寬鬆、全球資產價值不斷膨脹、槓桿不斷提升的情況下,要找到價值合理、兼具有成長性的資產,顯得越來越困難。特別是,現在的價值標準與過去單看資產負債表相比之下確實更加多元,到底應該要採取怎樣的標準來衡量資產的「價值」,也就更加複雜。因此,本書前面幾個章節,不僅講述了傳統價值投資對固定收益、資產評估的看法,同時也加入了作者給出的個人觀點與建議。
不過,本書也講得很直接:保守型價值投資者在目前的投資環境下,是最為少數的一群人。即使現在有更多的軟體可以協助投資人整理資訊,但隨著上市公司越來越多,要一個一個去檢視其內在價值,仍相當不容易。
如果說葛拉漢是因為1930年代經濟蕭條的影響,而設計出一套最為保守的投資準則,巴菲特就是在其之上,不放寬標準、而是另外尋找一套標準。作者湯姆斯奧也認為,未來價值投資還有可能會再誕生出新的投資大師,並且提出本質更加進化的理論。
最後要提醒各位的是,這本書的文風洗練、筆調冷硬、含金量高,語氣非常像是教科書,是進入門檻較高的一本投資學作品。我是蠻建議各位可以讀讀看這本好書,如果能好好讀懂,一定會很有收穫。
#中秋連假書評第四彈
#價值投資操作金律
#湯姆斯奧
#葛拉漢
#巴菲特


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